可转债和期权的区别?

时间:2022-10-25 10:01

可转债内嵌了期权属性,但又不完全等同于期权。可转债的期权价值由转股期权、下调转股价期权、回售权利以及强赎期权组成。从投资者角度而言,主要就是转股期权和回售权利,其中转股期权是最常见分析考虑可转债期权属性的。

可转债为投资者提供了转换成股票的权利,这种权利具有选择权的含义,也就是投资者既可以行使转换权,当正股价上涨更有利可图时可以转成股票,也可以放弃转换权,持有债券到期。也就是说,可转债包含了股票买入期权的特征,投资者通过持有可转债可以获得股票上涨的收益。所以本质上讲,可转债是附加了一份买入看涨期权,而且购买这份看涨期权基本是0成本的。这也是可转债利率很低的原因,等于给你送了一份权利金。

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